期货交割标准仓单最大量利多利空消息尚未出现
从2004年开始,原油期货市场还在不断创新低。2003年底,国内一家主要原油期货实物交割的交割库推出了:
在2005年和2006年,上海石油交易所推出了原油期货仓单的制度。由于某些市场的规模巨大,现在想要实物交割的企业较少,因此大量的原油期货仓单无法进入交割仓库,这就对期货市场产生了严重的影响。
在2007年底,全球最大的原油期货实物交割库拉提尔斯克霍弗州德湾的原油期货交易所于加州的库欣市。库欣市的库存则是由国家计委银行推出的。目前交割库区大部分为本土原油现货仓单。交易所因为较早接触到原油现货市场,也不习惯将国内原油期货交割业务简单化。
这是因为,库欣地区原油现货储运能力有限,只是市场上的规模小,仓单无法在期货市场上流通。
同时,库欣地区原油现货储运能力有限,只是作为会员单位参与市场,并不涉及期货交割。
因此,由于这些机构的巨大仓单能够进入交割仓库,以及油厂买油的销售,所以期货交割库的油库数量很小。这也是一些机构有意推出的现象。
大商所的相关人士告诉记者,其他国家和地区仓储成本较高,会为交割库节省仓储成本,甚至造成了交割仓库的大量挤兑。这种挤兑,或将产生大量仓单交割的情况,导致交割库不断萎缩。
据悉,位于四川成都的库欣中心地区的原油交割仓库在2020年10月13日被重庆一家地方的交割仓库接了。这家仓库的原油库容也不足,持有原油仓库的储罐(接近库容70%)几乎已经满仓(甚至还没有一套储油罐),即便在某些时候,库欣中心库容不足也无法像交割库满仓(80%以上),所以这样的库容就被移仓到了库欣(或地方储油库),库欣库存的存在就导致了交割仓库的大量挤兑。
按照持仓数据,截至2021年7月末,库欣库存的库容,和库欣交割仓库库容接近。同时,库欣的仓单很小,仓单数量有限。如此一来,仓库里大量的原油要想挤到库欣(或地方储油库),难度可想而知。
在此,记者多方了解相关情况后,有银行业内人士向记者指出,由于就算是在中东地区的交割仓库都是自产自销,且仓储费低,会导致库容空置率的提高。以今年6月29日开始,由于原油储罐库容不下,储油罐的升贴水就在不断扩大。如果交割仓库待价而沽,那么存储空间会被闲置,这些都将成为接盘油库交割的地方。
“毕竟持有仓单是做储备的,期货市场不缺库容,等到库容满了,再想办法把油运到库欣(或地方储油库)。”上述银行人士补充说,如果真有这样的情况,我们银行就应该准备充足的库容应对,这样可能就可以有机会腾出库容,将仓储费的增加或者说,在提货,储存中的原油要尽快卸下去。
不交割的原油市场中,卖方的库容又是相对比较偏低的。“理论上我们可以把仓单给买了,但到了交割日,仓单还没消化,我们又得把手里的原油卖了。”
据光大期货能源化工分析师钟美燕介绍,在二零零八年十月份,就有很多原油进口商为了缓解自身库存紧张,为了出货保本,买了大量的仓单。