期货观点:策略偏多,逢低买入风险因子:1)限售解禁;2)海外疫情蔓延;3)中美关系
宏观偏空 商品期货交易关注日策略推荐:
核心观点:驱动是缺货涨价(但存在更多不确定性)
盘面回顾:
期货市场:
昨日沪铜早盘窄幅震荡,开于37730元/吨,收于37820元/吨,涨0.77%。早盘沪铜震荡偏弱,盘中最高报37680元/吨,最低报37870元/吨,收于37700元/吨,跌幅0.07%。成交量增至33.4万手左右,持仓量增至11.7万手左右。
现货市场:
沪铜现货价格上涨,下游逢低采购意愿较强,日内成交一般。现货升水坚挺,沪期铜区间震荡,节前基差大幅走弱。午后铜价下跌,后再度走弱,尾盘收于37920元/吨,跌幅0.06%。
有关消息:
中国海关总署周六公布数据显示,中国6月未锻轧铜及铜材进口量较前月增长70%,达到5,456,713吨,1,394,861吨,去年同期进口量为845,475吨。当月未锻轧铜及铜材进口量为18,196,890吨。
铜价在这一过程中伴随着宏观的变化,这反映在整个铜市的格局上,美联储加息预期,中美贸易摩擦,全球经济前景等诸多不确定性,从而使得市场投资者对于美国经济的悲观预期不断加强。美元指数昨日在93之上附近振荡整理,周四跌破94,目前最低96.5一线,对应的是美元指数的月K线级别的底部,属于弱势的震荡格局,利好铜价。
目前美联储FOMC会议的加息预期仍然较为强烈,后期加息的可能性较为有限,预计将在6月或12月加息。
周五,纽约金库存增加237吨,总库存量为12,514,343吨,上一交易日为12,799,937吨。COMEX白银库存增加1786,总库存量为8,417,291,080吨,上一交易日为825,410,11吨。
美国经济数据仍然不错,但市场对于美联储加息的预期更多在于美联储加息的节奏,而并非美联储加息的节奏。上一交易日黄金多头暴力拉升,白银遭到1650附近的打压,不过目前依然强势上行,上涨动能依旧强劲。
国内期市,夜盘继续“妖”伦铜、沪铜跳空高开,三大股指均收于月线的支撑上方,这表明市场对于美联储将于6月加息预期仍在。但是从隔夜市场看,在宏观数据和经济数据继续向好的大背景下,伦铜连续回调,并且累计下跌幅度加大。此外,隔夜市场在经济数据不佳的情况下,美元指数继续走低,金银均延续反弹格局,金银则继续冲高。
基本面上,当前美联储鸽派程度已经超出市场预期,若美联储6月议息会议进一步加息,将提振美元指数再创新高,但是,在此背景下,若加息预期再度升温,将令美元指数进一步承压,伦铜及铜价格继续承压,整体上或维持弱势运行。
近期铜价走势偏强,由于前期矿和冶炼成本攀升,并且供给端快速增长,并且中国基建投资增速回落,下半年我国经济增速可能放缓。