现货市场:本周PVC期货整体呈现上涨,上周期P2009上涨3.74%,收于27250元/吨,M2009上涨10.97%,收于2874元/吨,EB2009上涨8.31%,收于6854元/吨。
现货市场:本周PVC期货整体呈现上涨,涨幅比上周期收窄,且上周由于石化装置检修,致使现货价格高企,另外华东地区报价连续上涨,在市场预期未来进口利润难以扩大的情况下,采购行为被推迟,市场信心不稳,下游消费有明显走弱。
本周宏观方面:11月26日国家统计局公布,10月工业企业利润总额同比下降0.3%,降幅比上月扩大0.4个百分点;1—10月全国规模以上工业企业实现利润总额12313亿元,同比下降0.4%。
本周关注供需面变化,11月供需面仍有多大的变化,一方面我们预期春节后各行业检修季检修陆续开启,整体供应会有减少;另一方面当前产能扩张不及预期,11月的检修检修也将是产量增长的主要动力,同时近期冬季环保限产严格,加之环保限产限电造成需求的大幅下降,且冬季环保限产严格,因此需求存在季节性下滑预期,但在供需面支撑、成本支撑的情况下,下游价格也存在一定上行空间。
PVC、PE期货周二同样表现疲软,主力合约冲高回落,跌幅最大,日内交投于4130—4630元/吨一线。从基本面来看,目前电石法PVC供应面并没有实质性的收缩,PVC价格面临一定的支撑,现货成交清淡,而市场价格依旧疲软,尤其是华北市场PVC价格上涨后,从月初已经开始报价有小幅度的下滑。从下游订单来看,近期新增订单很少,还在继续提升,前期价格上涨后采购逐步减速,随着11月电石价格不断走高,电石法PVC的生产利润已经明显增加,生产利润趋薄,11月电石法PVC生产利润已经下降至900元/吨左右,但仍在正常水平,这将对市场产生一定支撑,预计11月电石价格将继续平稳为主,价格下跌空间有限。
PVC、PE远月合约低位反弹,但上行空间有限。从供应面来看,虽然受到了新增产能投放影响,供应有所增加,但是目前PE产能利用率仍维持在高位,这对PVC供给产生抑制,而且近期PE远月合约涨幅较大,预计下行空间有限。需求面来看,目前下游开工率有所下滑,且从开工率数据来看,显示未来需求仍较弱,预计后期开工率仍将走低。因此综合来看,目前PVC基本面偏空,预计下行空间有限,但是鉴于目前PE现货价格仍处于较高水平,一旦下游出现抵触情绪,短期的下跌空间不大。
二、PP远月合约下跌
11月8日,华东地区拉丝主流报价在8950-8950元/吨,环比上调100-250元/吨,现货市场价格普涨100-250元/吨。受北方大范围雨雪天气影响,部分地区道路施工进度受到影响,西北地区厂家停工,开工率下降。贸易商库存逐渐增加,但下游接货依然不积极,市场整体成交较为清淡。当前PP生产企业库存水平较高,检修损失较多,部分生产企业由于前期价格上涨而减产,同时近期PP价格受原油和煤炭价格的上涨支撑,有望继续小幅上涨,但是下游需求走弱,尤其是地产投资增速下滑明显,对需求影响较弱。
三、LL远月合约溢价幅度较大
10月7日,LL远月合约大幅上涨,从涨幅较大的9月合约来看,LL远月合约在550元/吨附近反弹,且升水幅度在100元/吨左右,表现比较明显。