据我了解,因市场预期加拿大供应中断将提振全球植物油价格,带动大豆期价上涨。加拿大统计局发布的1月末国内大豆库存为220万吨,低于上年同期的187万吨。作为对比,去年12月全国主要油厂大豆库存约为169万吨,同比下降7%。
美国农业部2月末的美豆库存报告数据利空。上周五发布的美国农业部(USDA)月度供需报告显示,2019/20年度美国大豆压榨量预估为1520万吨,高于此前市场预期的1620万吨。同时,阿根廷又一次的出口,也给大豆出口带来较大压力。阿根廷比索贬值,令市场忧虑出口及南美供应的减少。
近期进口大豆到港量维持高位,油厂开机率上升,豆粕库存增加,豆油供应充裕,豆油基差报价继续下行,加上美豆收割进度正常,支撑美豆盘面。国内大豆库存持续增加,豆油供应充足,支撑豆油现货价格震荡下行。
目前南美大豆收割完成,未来两周巴西降雨减少,美国大豆出口销售数据较好,利空美豆价格。
国内油厂开机率仍在高位,豆油库存也将保持在高位,支撑豆油现货价格。同时,生猪养殖利润持续下滑,养殖户补栏积极性降低,饲料企业保持较高的存栏水平,支撑豆油需求。
美豆收割进度利空油价
市场一直预期巴西大豆收割已完成,收割进度比较乐观。不过,短期降雨情况难以对大豆产量产生影响,且巴西中西部天气干旱,巴西大豆产量预估下调至1.3亿吨。预计巴西中南部地区将持续到本月底,但当前盘面价格预估将会出现反弹,美豆期货继续下行压力。
棕榈油港口库存止跌回升
近期棕榈油港口库存处于高位,据我了解,2月以来,三大港口棕榈油库存持续攀升,截止到1月24日,三大港口库存合计达到610万吨,较去年同期的62万吨增加17.1%。华南地区库存则基本持平,目前预计到月底棕榈油库存将继续增加。
综上所述,进口大豆到港量预估提高,港口库存或将继续维持高位,这也是制约油脂价格的重要因素之一。
国内豆油库存压力渐显
随着春节临近,国内油厂开机率将继续上升。截至1月27日当周,国内沿海地区油厂开机率上升至70.95%,这已是第9周(20周)油厂开机率达到55.75%,周度汽运量维持在190万吨以上,沿海地区油厂大豆压榨量在160万吨附近,预计全国各地油厂大豆压榨量将继续上升。预计本周国内大豆压榨量将继续上升至910万吨附近,但幅度有限。
另外,油厂豆粕库存上升,据统计,截至1月27日当周,全国豆粕总库存为93.75万吨,较上周的82.32万吨增加8.98万吨,增幅达24%,但较去年同期的81.73万吨下降了15.23%。
国内外油脂库存高企
我国棕榈油进口主要来自马来西亚,欧盟进口大豆主要来自美国,全球三大植物油库存水平都在30万吨以上,库存压力不大。
预计国内菜油库存压力不大
1月中旬,国内菜油库存为130万吨,较前期下降了7万吨,与去年同期的5万吨下降了24%。由于国内菜油库存较前期大增,在消费端的挤压下,菜油库存呈现加速上升的态势。据了解,因今年春节较早,国内油菜籽压榨量较去年同期大幅增加,国内菜油供应量相对充裕。