记者 林斌
国际原油大跌,“疫情要控制,经济要稳住”,“俄乌冲突也要缓和,欧洲能源、粮食和化肥价格下跌”,国际原油价格大幅下跌,未来我国对“俄罗斯石油”的依赖将增强,大宗商品市场需求将快速增长,中国原油期货可能面临更大的下行压力。
据悉,目前国内原油期货交易只有远月合约,LME等多个国际市场原油合约都是以现货交易为主,目前唯一的有效的交易合约是主力合约,也就是2022年1月交割。
为什么期货市场需要通过远月合约,以此实现套期保值?
对于很多股民来说,没有到期交割,套保盘通过期货公司进行。所谓远月合约指的是远期合约,是指持有的一方为了购买现货,向另外一方出售货物。虽然上市初期市场价格通常比较高,但企业也都在不断进行套保,其目的就是想通过期货市场实现盈利。
其实从理论上来讲,无论现货交易还是期货交易,一般在现货交易中都是如此。但有一点需要注意,当前的期货市场是远期合约的主要形式,而且远期合约的价格会受到供应过剩,需求大于供应,尤其是需求大于供应的时候。近期原油价格下跌是因为原油价格走低,市场上大量的大宗商品出现暴跌,也就在情理之中。
近期原油期货的跌幅不小,国内大宗商品大跌,而且投资者可以通过远月合约或主力合约对冲,实现期货保值。国内有三家期货交易所的都没有这样的原油期货,其中上海能源交易中心的原油期货,大连商品交易所的豆油和棕榈油,郑州商品交易所的PTA,中国金融期货交易所的甲醇,上海国际能源交易中心的低硫燃料油,中国石油沥青,上海国际能源交易中心的原油期货,还有大连商品交易所的大连商品交易所的焦炭,中国石油沥青,中国中化原油,还有中化能源的中国石油沥青,不过是国内首家交易所,而且目前也是第一家上市交易的期货品种。
中国的石油沥青期货远期合约和主力合约都是在上海期货交易所上市交易的,这些远期合约的交易时间也是一样的,而且交易的流动性强,因为原油期货是允许交割的,所以远期合约有买方和卖方两种可能,而中石油沥青的交易时间为周一到周五早上9点到11点,下午的13点到16点,也就是目前的中石油沥青交易时间为每天上午9点到11点,下午的13点到15点。另外石油沥青期货有交割期,而且是有交割期的。
主力合约是成交量最大的合约,因为期货有交割期,而且交割期的时候是连续交易的,所以远期合约会因为波动而有相应的不同的波动幅度,远期合约的波动也是有限的,所以远期的主力合约就像近期的大豆,棉花,豆油,原油等品种,是一个合约,但是远月合约由于交易量很大,导致交易量大,所以远月合约的波动也很大,远月的合约波动会受到这个合约的影响。
想要参与石油沥青期货的投资者可以考虑提前开立交易账号,这样就可以直接参与。交易品种比较多,建议在做近月合约的时候多关注主力合约的变化,而不是看近期的基本面,交易量比较小的时候尽量不要做主力合约。如果想做更多的话,可以选择中远月,其中做主力合约比较多一些,例如近期的SC201,那么近期的SC201就比较活跃。
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