据悉,国际油价在今年上半年一度跌至30美元附近,随后就迎来了一波上涨行情,尤其是在3月1日,WTI原油涨幅高达60%,截止到4月7日WTI原油年内涨幅超过75%。
油价在“春播”见顶回落
据美国能源情报署公布的数据,自2月19日以来,国际油价已经上涨了近2%,同时随后还有一波拉升。在油价整体上涨过程中,油价与美元挂钩,但由于“美元荒”,人们对美元的信心下降,大宗商品市场对美元的需求增加。
然而,也有分析人士认为,美元指数回升对油价也会有不利影响。例如,人们认为今年下半年美元的贬值将进一步抑制全球经济增长,从而推动原油需求。美国总统特朗普表示,他愿意以政府支出和美元的高流动性作为交换,用美元买石油,用美元偿还美债,但这可能会导致美元贬值,进而推高石油价格。
另外,我们也认为,虽然全球原油需求明显上升,但是美国的原油产量还在不断增加。而国际能源署(IEA)最新公布的数据显示,去年美国原油产量上升至1170万桶/日,主要因钻机数量继续增加。数据还显示,2月沙特阿拉伯原油产量为3155.7万桶/日,较1月增加26.1万桶/日,中国和印度则分别增加17.1万桶/日和6.6万桶/日。
高盛认为,未来油价依然有上行的空间。然而,在3月3日美国能源情报署公布的数据中,由于沙特和其他海湾国家的原油产量增加,令原油价格出现较大幅度的回落。
受美联储加息以及美国政府财政赤字的影响,市场预计美联储将在今年4月升息,市场预计在6月、7月和9月将进行第三次加息,在2018年的经济数据出现强劲复苏的情况下,加息点阵图有望从4月开始,并且利率将持续上升。这将有助于提升原油等大宗商品的需求,从而令油价面临下行压力。
从持仓变化看,空头仍然占据主导地位。其中,原油净多头增幅最大,较此前一周增加138.2万手至125.8万手,为2011年9月以来最多。在美联储年内升息三次之后,投资者将继续关注美联储年内的加息动作,在2015年的美联储加息路径出现改变的情况下,原油净多头头寸会有望进一步扩大。
不过,美国原油期货价格近期的涨势有所消退,且收盘均跌破重要支撑位65美元关口。截至收盘,WTI 6月原油期货收涨0.58美元,涨幅为0.71%,报65.78美元/桶,布伦特6月原油期货收涨0.36美元,涨幅为0.51%,报77.27美元/桶。
美联储加息可能使得原油在本周初受到支撑,但是随着美国利率升至60%的水平,美联储加息的压力有所加剧。受利率上升预期影响,美元指数上周连续第五周上涨,而以美元计价的油价涨幅明显落后于黄金。
OPEC+油价上行或降低油价支撑
本周以来,OPEC+产油国减产努力打压油价,但OPEC+产油国减产力度加大的原因是,近期全球能源价格飙升,推动油价升至3年多来的最高水平。由于担心冬季能源供应短缺,OPEC+产油国减产力度空前,这加剧了油价的涨势。