现货市场分析:国内植物油市场价格总体稳定,在9月豆油将在6050—6300元/吨,豆粕在6500—7300元/吨,豆油价格比较稳定。在8月和9月进口大豆到港量大,大豆价格趋于下降,并且美豆价格仍有回调空间。
当前,国际市场大豆价格处于高位,对国内粕类市场形成一定的冲击。市场机构认为,美国农业部发布的供需报告有利于豆粕价格走势。USDA在7月供需报告中称,预计2021/22年度全球大豆期末库存将继续小幅下调,其中巴西和阿根廷大豆期末库存为8.85亿蒲式耳,预计美国大豆期末库存为3.4亿蒲式耳,预计全球大豆期末库存为2.25亿蒲式耳。在此次报告中,美豆期末库存预估值为3.7亿蒲式耳,上调幅度不大。
然而,美豆近期却呈现出强劲上涨,这对于国内粕类市场行情有着一定的推动作用。7月底美豆期价创下最高库存30.75亿蒲式耳,因全球大豆供应充裕,全球大豆供应充裕。目前,国内沿海进口大豆库存为94.6万吨,处于历史最高水平,其价格对于进口大豆市场价格具有一定的利好作用。
“全球大豆供应充裕,进口大豆价格与大豆价格的关系将更为紧密,未来两者将呈现出更紧密的联系。”李富表示,我国进口大豆价格的下跌,将是影响国内粕类市场行情的重要因素之一。短期内,国内粕类市场仍将维持偏弱走势。不过,随着油厂开机率提高,油脂需求向好,油脂价格将有望在“双节”前后迎来反弹,在8月末及9月上旬,国内豆油、棕榈油等植物油价格将会有较好表现。
“豆油和棕榈油价格将在9月底迎来反弹,在明年1月之前,豆油和棕榈油将会成为豆油的替代品。”张晓君说。
国内油脂供需边际改善
近期,豆油期价上涨已经跃居农产品第一位。自5月起,国内豆油商业库存已经开始下滑,但是库存仍低于去年同期水平,尤其是在近4个月时间里,豆油商业库存明显高于去年同期。由于油脂加工利润较好,大豆压榨量增加明显,豆油产出的增加,而豆油产量受制于油粕减产及出口需求的上升,国内豆油库存连续上升,这也导致豆油期价在6月底以来一直处于较低水平。
随着天气转凉,国内豆油出口需求将逐渐增加,加上美国生物柴油政策的影响,在美豆期价大涨之后,国内豆油期价从7月下旬开始回升。不过,美国环境保护署称,如果没有其他有益的生物柴油政策,美国生物柴油生产将会停滞不前。
有关机构公布的数据显示,5月我国进口大豆到港量为940万吨,9月到港预估为940万吨。目前港口大豆库存已经升至近两年的高点,后期大豆进口的增加将使得国内大豆库存出现下滑,油厂开机率将出现增加,国内豆油供应的压力将得到缓解。
今年5月,美国农业部发布供需报告,将2019/2020年度我国大豆进口量预期调高至7200万吨,远高于上月预测的7700万吨。这也是自2016/2017年度开始的年度进口量首次调高至7900万吨。大豆进口增加,将利于改善国内植物油供应结构。
从国内豆油商业库存的结构来看,9月国内植物油库存在60万吨左右,处于近几年的中等偏高位置,处于偏高水平,这意味着豆油库存较往年下降。