宏观方面,美联储加息预期较为强烈,而新兴市场国家则一直保持着宽松的货币政策。在其他多国的经济数据相对亮眼的背景下,市场也将视美联储是否会加息。如果央行的表态不及预期,可能会利空黄金。
美国方面,耶伦在美国经济经济景气和通胀前景方面一向较为中立,在今年7月的时候就强调了该利率水平会比欧洲央行的官员预期的低。但是此次加息并没有超过市场预期,而是一次性加息50个基点,随后美联储主席耶伦表示,美国经济与其他方面的情况不同,美国经济走势并没有同步。在特朗普执政之后,美联储在4月份美联储官员强调的加息宜早不宜迟,包括市场对其加息预期有所“过度”。
据CME“美联储观察”,美联储6月加息25个基点的概率为82.5%,加息25个基点的概率为75%,加息25个基点的概率为46.6%,加息50个基点的概率为41.1%。
从全球的角度来说,美联储在缩表方面总体还是较为温和的,2015年加息也基本上在每次加息之后都会进行,每次加息前美联储官员已经表示过很多次加息,例如2015年美联储在2015年年底前一次加息,2016年年底前一次加息,2015年年底前两次加息。
美联储加息进程一般也是在缩表的时候才会进行,但是也有不同的是,美联储在2015年开始加息的时候,在7月,声明中透露了2016年1月开始缩减资产负债表的计划,将于2017年9月开始缩表,目前每月资产负债表总计2.4万亿美元,相比2014年年底减少了约100亿美元,缩减规模甚至将超过美国历史上最大的缩表,不过还有道琼斯计划在今年年底前终止缩表。这说明,美联储加息的速度和幅度上,是前所未有的。
最后在2015年5月,美联储宣布2016年加息2次,缩表是今年5月以来第一次,原因在于市场利率显著上升,这使得美联储进一步加息的条件尚不成熟,但是缩表已经开始,从当前的步伐来看,美联储主席鲍威尔可能会在今年9月左右宣布,今年9月的会议上,美联储可能会将减量加息预期提前,这也是缩表的一个重要影响因素。
整体而言,美联储在缩表上并不支持提前加息,反而利于资本市场优胜劣汰,从经济角度看,美联储缩表对资本市场是有提振作用的,为投资者提供了更好的投资环境,不过在具体操作中,建议投资者还是要做好资金管理工作,而不是盲目的押注在市场,对于流动性的需求可以关注存单,国债,基金以及股票等资金是有额度限制的,建议投资者可以适当关注货币市场的资金流情况,这样对于投资者有一个好的预期,从而减少市场对流动性的影响。
美联储公布缩表,这对全球资本市场会产生怎样的影响?
美联储资产负债表在缩表计划当中通常也会采用两种模式,一种是每月缩减一次额度,这个时候缩减额度就是每月缩减一次额度,一种是每月缩减一次额度,这个是最有道理的,但是在历史上,美联储的资产负债表当中,每个月缩减一次额度都会比每个月缩减一次额度多。缩表的方式一般有两种:一是向市场出售国债和抵押贷款支持证券(MBS),然后在市场上出售国债和抵押贷款支持证券,然后在市场上出售债券和抵押贷款支持证券。