一季度,十大期货交易策略排名中,建信期货、海通期货、永安期货、华泰期货、东证期货、银河期货、广发期货、浙商期货排名靠前。
1月28日,三大股指期货成交量53.42亿手,环比下滑11.41%;成交额252.18万亿元,环比下滑19%。中金所[微博]发布2022年第一季度前20名期货公司成交量,排名第一。
2022年1月5日,期货市场再现“成交量双减”的行情。全国期货市场交易规模较去年同期减少29.33%,其中,1月成交量环比减少24.25%,持仓量环比减少16.51%;2月成交量环比增加34.99%,持仓量环比增加43.62%。
在量价齐减的情况下,股指期货成交额环比却环比增加29.12%,这说明机构的进场节奏非常快,从而也预示了市场将进一步放量。数据显示,2022年1月1日,股指期货成交额1197.44亿元,较2021年1月28日336.11亿元的成交量猛增28.93%。
股指期货成交额连续3个交易日环比增长,主要原因有:一是期指期货与现货指数的套利需求和投机需求对股指期货价格的引导作用相当大,这为套利的买入和卖出提供了良好的机会。二是成交量数据,股指期货成交量在去年12月为711.42亿手,环比骤降17.98%,而去年12月时,成交量达711.20亿手,环比增加15.58%。三是股指期货对冲成交量增长,这也是成交量上升的原因之一。四是股指期货与股票现货指数的套利需求相加,在上年12月为90.14亿手,环比上升1.28%,且高于去年12月的90.91亿手。五是对冲成交量环比大增,这说明机构的进场节奏非常快。
此外,从成交持仓来看,2022年1月股指期货与现货指数的套利持仓量较去年12月分别增长了10.89%和15.41%,且对比去年12月持仓量增加,表明机构资金在增加股指期货市场套利的投资需求。此外,从对冲成交持仓来看,2022年1月股指期货与现货指数的套利持仓量较去年12月增加24.93%,其中,1月持仓量环比增加8.06%,而去年12月持仓量环比增加,说明机构资金在增加股指期货市场套利的投资需求。
不过,今年以来,股指期货与现货指数的套利成交持仓量大幅下降,说明机构的进场节奏非常快。交易所数据显示,截至2022年1月1日,沪深300期指和上证50期指的成交持仓量分别为2866、1585、2063手,与去年12月持仓量持仓量相比增加、下降,说明市场在“金九银十”旺季临近尾声时,机构资金逐渐进场。
对于投资者来说,期指的价格变动与现货指数价格变动不一致,反映出套利的机会成本较大。尽管期指多空双方表现出色,但市场交易的情绪偏多。一方面,投资者多空分歧明显,市场总体成交不活跃;另一方面,当月合约的流动性不足以对市场产生明显影响。
从交易策略来看,投资者更青睐套利机会,认为投机资金的多头力量逐渐聚集,主力机构逐渐占据主动。另一方面,套利资金的参与有助于价格波动的放大,市场整体成交不活跃。
交易所统计显示,1月1日至2022年1月5日,期指成交量累计1074手,较上一交易日增加1025手, 成交额为36.41亿元,较上一交易日增加204.76万元,日均成交量为69.74万手,较上一交易日减少0.14万手。