原油主力合约SC2206,以454.3元/桶收盘,下跌18元/桶,跌幅为1.97%,总持仓量为338149手,日增加34417手。从基本面看,石油输出国组织及其盟友(OPEC+)3月原油产量增加30万桶/日,创历史最大增幅,超过了预期。报告称,受OPEC+及其盟友组成的OPEC+协议的执行率提高的影响,预计未来几周原油库存的下降幅度将超过市场的预期。
与此同时,数据显示,美国2月耐用品订单环比初值减少2.1%,因经济活动下降,季节性指标通常会对美联储加息产生反应,从而减缓通胀压力。近期,受到地缘政治风险的影响,美国宏观数据持续走软,美元指数保持坚挺,油价也遭遇短线急挫。美国原油产量进一步增加,供应中断担忧加剧,支撑油价。此外,近日,美联储人员暗示将比预期更快的结束购债计划,或暗示加息路径可能在年底前开始,在风险偏好提升的情况下,油价再度大幅走高。
美国原油价格处于近四年来高位
在2014年美联储加息周期中,wti原油价格由于供应担忧和减产导致一度反弹,但随后回落,在随后回落至平均水平,并于2014年12月重新回升至每桶45美元附近。
美国原油期货价格自2014年12月底以来,从70美元/桶附近涨至2017年12月最高点,随后则逐渐回落至每桶55美元附近,不过回落速度较为缓慢,目前已经跌至40美元附近。
另一方面,美国经济下行的压力加剧,尤其是美元持续走强,对原油价格产生一定的压制作用。最新的PMI数据显示,美国经济下行压力较大,市场的担忧情绪加重。不过,美联储人员的言论基调偏鸽派,目前美国经济已经步入衰退,经济下行风险增大,在这些因素共同作用下,美国原油价格持续走高。
需求下滑
原油消费需求下降是当前原油市场最主要的影响因素。目前原油市场正处于供应过剩的阶段,且原油主产国减产以及美国经济增长乏力对油价产生一定的压制作用。
分析人士指出,全球原油供给过剩局面仍在持续,欧佩克+以及非欧佩克产油国减产幅度都较为克制,其对油价的影响依然较为有限。
欧佩克原油减产及减产深化使得欧佩克原油产量出现下滑,并于去年12月再次下调了原油产量目标。然而,11月,沙特和俄罗斯等欧佩克产油国原油产量分别达到1190万桶/日和1140万桶/日,超过了欧佩克产能的提升。俄罗斯能源部长诺瓦克(AlexanderNovak)表示,他对当前油市的疲软感到担忧,称油价过高可能会导致产油国进一步削减产量,但非欧佩克产油国减产将带来更大的影响。此外,沙特将在1月末宣布欧佩克减产,以提振油价。
2018年,全球原油需求增速预计为4.4%,而全球原油供应增速为5.2%。同时,2017年全球原油产量仍将继续增加,或将增至1280万桶/日。
除了减产之外,欧佩克成员国超额减产也为油价带来支撑。当前,全球经济不确定性增加,加上石油需求下降,欧佩克产量难以在短期内出现实质性增长。2019年,非欧佩克国家产量增速预计为14.7%,较2017年12月减少0.2个百分点。