现货方面,本周一,国内豆油市场高位震荡,各区域豆油现货报价也止跌企稳,局部地区报价平稳,但终端终端用户采购谨慎,导致豆油库存增加,支撑行情走势。国家粮油信息中心预计,3月到5月份我国进口大豆到港量预计为5700万吨,4月到港量预计为750万吨,5月到港量预计为800万吨,6月到港量预计为870万吨。今年以来,随着贸易商采购热情的持续提升,国内油厂压榨量也稳步增长,本周全国油厂大豆压榨量增长至181万吨,高于一周前的120万吨,也高于上年同期的176万吨。虽然大豆压榨量增速放缓,但榨利尚可,豆油产出压力有所减轻,压榨量或有所回升。
关内的压榨依旧不振
目前,关内豆油库存依然处在较高位置,受进口大豆到港量的增加以及进口豆油和豆粕库存下降,库存压力有所减轻,但是豆油的供应压力仍然较为明显,不过近期由于内外盘油高位回落,加之豆油进口成本大幅上升,近期进口大豆压榨利润出现下滑,这将导致豆油进口量进一步缩减,可能导致豆油库存出现回升。另外,进入3月,关内油厂的大豆库存下降较为明显,港口大豆库存也出现增加,随着部分地区豆油报价出现下滑,但部分地区的油厂仍在排队卸货,这将令豆油库存压力有所减轻。
虽然关内大豆到港量增加,但是需求的不振仍难支撑豆油价格,因此,关内的豆油价格支撑因素较弱。
进口大豆到港量增加及需求的不振导致大豆库存出现回升。首先,4月到港量开始增加,由于进口大豆到港量增加,以及大豆压榨利润的下降,豆油库存出现下滑,4月到港量预计为870万吨,5月到港量预计为1520万吨,6月到港量预计为675万吨,7月到港量预计为630万吨,8月到港量预计为763万吨。其次,大豆压榨利润的恶化导致豆油库存出现回升,目前由于压榨利润处于低位,油厂开工率一直不足,豆油库存压力仍然较大,目前处于较低水平。
综上所述,近期豆油行情的低迷主要受到外盘的影响,受国内豆油、棕榈油走势的影响,国内外棕榈油价格较差,同时美国对华大豆出口关税将取消,中加关系趋紧,势必影响油脂的需求,后期国内外油脂价格可能仍将跟随外盘出现同步下跌。
前期国内豆油库存大幅增加,截至3月6日,国内豆油商业库存为33.56万吨,较去年同期的18.81万吨,增加43.63万吨,增幅为7.03%。较去年同期的18.68万吨,增加29.36%。豆油库存的增加及进口量的增加造成国内油厂大豆库存、未执行合同数量增加,因此,本周国内豆油库存持续增加。据预计,本周国内豆油库存总量为10.95万吨,较前一周的10.76万吨增加2.37万吨,增幅为14.83%,较去年同期的18.27万吨增加20.23万吨,增幅为11.55%。
随着大豆到港量的增加以及在低位的大豆库存,国内油厂开机率连续数周下滑,截至3月6日当周,国内豆油商业库存为75.46万吨,较前一周的83.41万吨增加3.12万吨,增幅为3.46%,较去年同期的35.32万吨增加50.79万吨,增幅为14.17%。预计3月国内豆油库存将增加至138.35万吨,同比增加4.44%。