在基本面并未出现重大利好的情况下,市场对美联储10月宣布加息的概率已达75%,多头获利丰厚,但美联储年内再次加息的概率较大。
由于近期美国股市在连续的下跌之后出现反弹,不过从基本面来看,美联储并未发出加息的信号,这也在一定程度上对金价造成利空。据统计,美国9月耐用品订单增速下滑至1.9%,而美国9月CPI同比上涨2.1%,较上月下滑2.8%,创2012年5月以来的新低。
自去年4月以来,美国股市和金价一直处于强势走势,在美联储宣布加息之后,金价跟随美联储一起下跌,美联储年内首次加息后,市场对金价利空的消化非常有限。由于美联储释放年内加息的信号,因此在10月美联储加息之前,黄金多头会有所获利回吐,但是这并不代表黄金会立马出现反弹,这就需要依赖美联储11月利率决议来完成。
美联储在决议公布前夕,宣布将在12月加息25个基点,预计12月将有9次加息,在本次决议之后的12月和明年3月将有6次加息。而10月非农就业数据即将出炉,金价很难出现大的波动。
本次美联储加息周期并不是没有开启,在9月的议息会议之前,市场对加息周期的预期比较高,加息预期可能被证伪,黄金价格很难出现大幅下跌。但是,市场对加息的预期已经开始有所松动。
7月3日,美联储公布了11月的会议纪要,会议纪要显示,在上次议息会议上加息的概率有8成,7月会议上将加息25个基点,12月纪要则讨论是否降息。9月美国CPI同比上涨4.8%,美国6月个人消费支出物价指数同比上涨7.5%,均明显高于预期。而在杰克逊霍尔年会之前,市场开始提前了对美联储12月议息会议的预期。
因美元指数近期强势走强,使得以美元计价的黄金对其他货币的持有者来说吸引力下降,进而导致黄金价格承压。
金价上行受阻,但避险需求增加
从黄金市场来看,近期地缘政治风险因素对金价的推动作用更为显著。上周五,美国总统大选临近,市场风险情绪有所升温。周五(8月6日),美国总统特朗普宣布将从美国的国家安全和国防安全局(CIA)公布其国防安全与军备控制系统的《国防生产》报告,其中就将国防生产派遣飞机和导弹系统。而英国外交大臣哈梅内伊表示,英国政府将继续与美国进行对抗,争取获得英国央行的支持。因此,在全球贸易摩擦和英国脱欧两大黑天鹅的压力下,市场避险情绪有所升温。
与此同时,在投资者避险情绪的作用下,实物黄金需求也有所增加。
同时,由于金价相对于黄金更便宜,很多投资者囤积黄金的意愿不强。在2019年1月上旬,黄金ETF出现净流入,创下历史最大单周流入量,显示出黄金的避险属性显著增强。
业内人士表示,自2018年3月以来,全球黄金ETF(交易所买卖基金)持续净流出,累计流出规模达到135.5吨。全球金条和金币的需求增加,主要是由于投资者对金条和金币的需求增加,目前黄金ETF持有量已从2018年9月的213吨增至523吨,但在美联储的降息、贸易问题、特朗普的贸易政策、经济衰退的因素、美元的走强以及美联储大幅降息、债券收益率曲线倒挂等因素的影响下,全球黄金ETF的需求也呈现逐月减少的状态。