受访期货公司首席研究员殷晓华表示,4月15日,随着市场行情的好转,PTA期货价格走高,涨幅超过5%。由于现货市场供应持续增加,且市场供应偏紧,尤其是现货市场价格有所上涨,市场成交出现明显回暖。同时,下游聚酯市场也出现了一定的利好消息,多数聚酯企业提价意愿强烈,pta期货涨幅明显。
不过,行情仍有不少困难,后期市场存在较大不确定性。国泰君安期货分析师高琳琳认为,4月中旬国内的聚酯负荷增速明显放缓,当时,原料PX价格偏弱,PTA现货价格偏弱,PTA加工费更是由历史高位下降至60元/吨以下。期货价格近期走低,现货价格持续走低,下游织造企业采购的成本较高。当时,随着PTA现货价格下行,利润修复,同时,当前PTA生产利润也较为可观,装置负荷下降速度快于下游,市场价格小幅走强。
事实上,PTA期货的上市,为PTA期货提供了重要的价格发现功能,当行业内生产装置大规模减产、下游需求减弱,或对PTA期货产生阶段性压力。
从长远来看,石化企业对于PTA的供应缺口的担忧会对PTA价格产生较大影响。作为行业龙头企业,浦发银行在2020年上市了PE期货。该行分析师闫铁山说,2019年以来,由于国内油价走低,下游化工品价格受影响明显,利润压缩,并且由于PTA库存长期处于低位,市场对于PTA供给仍持悲观态度。不过,随着中国石化的投产,PTA供需格局有望发生实质性改善,PTA价格逐步回升,相关企业也会相应提升利润。
高琳琳表示,从长期看,PTA产能扩张的过程需要时间,短期供需偏紧对PTA价格形成支撑。近期,恒力石化新装置投产,将进一步提升PTA供给,进而令国内PTA价格保持坚挺。但是,近期聚酯产业链多套装置运行稳定,加上PTA装置检修增多,供应下降预期较强,在供需偏紧的情况下,PTA价格将呈现偏强震荡走势。
甲醇反弹高度有限
五一节后,甲醇期货出现了“火箭弹”行情。截至4月9日收盘,甲醇期货主力合约报收2856元/吨,较节前累计上涨148元/吨。
目前来看,甲醇价格呈现区间振荡态势,一是节后至今涨幅较大,国内甲醇价格持续上涨,国外装置检修增多,同时,国内动力煤制烯烃装置运行稳定,烯烃企业装置开工率受到支撑,使得甲醇供需格局得到明显改善。二是港口甲醇库存处于低位,虽然港口地区甲醇现货库存有所减少,但港口地区甲醇库存仍处于历史高位,对于价格支撑作用相对有限。三是期货盘面未出现贴水,套利盘介入,且下游需求明显减少,导致期货盘面持续上涨,这一方面是受下游高库存压制,另一方面是港口地区进口到货不多,部分港口地区仍有库存待消耗。
周小球表示,受煤炭价格上涨的影响,甲醇价格在高位偏强震荡,另外是甲醇下游传统需求疲软,甲醇传统下游需求疲软。节后甲醇现货价格走势偏弱,当前港口地区甲醇现货价格在2700元/吨附近,现货价格跌至2810元/吨附近,期货盘面下跌幅度较大,存在较大贴水,导致现货价格出现明显上涨。
目前来看,甲醇价格高位运行,在海外检修增多,下游需求回暖的情况下,甲醇期货盘面存在反弹空间。