中信期货铁矿石研究员李彦杰在接受期货日报记者采访时表示,铁矿石今年以来累计跌幅已经高达50%以上,目前回升的格局可能并不具备吸引力,主要因在二季度还要面临需求端疲弱的局面,并且在大宗商品价格持续高位的背景下,下游钢厂的成本也有进一步抬升的动力。
今年1-7月,国内铁矿石、焦炭、焦煤价格在成本推动下有所上升,进口矿的价格也一度达到60美元/吨的高位,与此同时,国产矿的价格也持续萎靡不振,目前主流矿的价格甚至已经不足6元/吨。李彦杰表示,钢厂的利润低位下,减产意愿强烈,因而,7月开始的全球粗钢产量缩减幅度明显高于往年,铁矿石的价格一度大涨至每吨50美元。
“铁矿石价格持续下跌对铁矿石价格形成一定压制,但从中长期来看,铁矿石价格的上涨或许已经到了一定程度,主要原因有三个:一是需求端的弱势,二是国家宏观政策和汇率稳定的预期。”李彦杰说。
另外,李彦杰表示,中国需求放缓叠加铁矿石成本的走低,将限制铁矿石的上涨空间。
在李彦杰看来,如果没有上半年房地产销售数据表现低迷,铁矿石价格后期会延续低位震荡。
他表示,7月中旬铁矿石期现货价格下跌后,7月中旬铁矿石期货主力合约一度跌超200元/吨,当前铁矿石期现货价格在年内低位震荡,但7月中旬后,铁矿石期现货价格迎来企稳回升,表明后期市场情绪开始向好。
在他看来,7月下旬后,铁矿石期现货价格大幅上涨的基础就已经夯实。
李彦杰表示,虽然铁矿石期现货价格走低是因为今年上半年国内外矿山供应端均有缩减,但由于多数矿山目前复产意愿不强,因此8月后国内外矿山供应有所增加。
李彦杰说,除了利润率外,铁矿石期现货价格的上涨也成为了重要的因素。
在他看来,当前市场不确定性因素明显增多,从而使得铁矿石期现货价格出现阶段性的调整。
他表示,钢厂在限产方面已经出现松动迹象,山东、山西、江苏等地区的钢厂逐步开始加大限产力度。此外,进口矿价也面临一定的压力,主要因巴西矿的成本更高,对于目前盈利状况不佳的钢厂来说,可能面临比进口矿更高的价格,所以港口铁矿石的成交表现欠佳。
事实上,对于钢厂来说,在成本端有更多的激励。他介绍,针对当前的市场情况,钢厂主动加大了对铁矿石的采购力度,但随着北方地区限产力度加大,铁矿石需求下降明显,再加上近期铁矿石港口库存出现了较为明显的下降,铁矿石期货价格出现了阶段性的反弹。
实际上,对于黑色系商品而言,要知道,铁矿石现货和期货同样是铁矿石现货价格的风向标。而相较于期货,铁矿石期货更容易受到供需因素的影响,例如房地产市场的周期性波动,比如今年1月之后,因地产火爆和国家抛储政策,使得黑色系商品出现了阶段性的回调,但由于目前房地产市场尚处于良性循环的状态,因此,在政策和资金推动下,该商品期货价格仍将呈现底部反弹的走势。李彦杰说。
未来铁矿石将如何演绎?
王彦杰表示,铁矿石、焦炭、焦煤以及焦炭是国内供需格局的主要驱动。