期货石油行情走势的基本分析
国内期货市场是根据石油输出国组织(欧佩克)和俄罗斯等非欧佩克产油国达成的减产协议,由于参与各方达成减产协议,欧佩克实际领导国沙特和俄罗斯决定将减产协议延长至2020年3月,所以说现在的石油市场是由欧佩克组织的俄罗斯主导的。
国际油价经过4个月的震荡调整,从5月底开始出现强势的上涨,到10月底再度创出73.35的历史新高,然后开始震荡调整,到10月中旬又创出84.23的历史新高。同时,这也是近六年的原油走势,多头主力都是在各个时间节点进行调整,这也是原油上涨的重要原因。
上图是以美元计价的原油期货价格的走势图,从图中我们可以看到,油价开始出现了一个明显的上涨。从2017年1月到12月,这几个月,OPEC实际主导的原油市场出现了大幅的上涨,从低点到高点的涨幅超过了70%。
从目前国际市场上来说,欧佩克减产协议即将达成,那么接下来的原油价格走势就要看到各产油国对于减产协议的态度了。
目前,有消息称,沙特和俄罗斯也计划在2020年底前进一步减产,减产规模将达到200万桶/日,但是为了减少损失,他们并没有完全降低减产的额度,而是在12月3日宣布了重新开始。
从当前欧佩克和非欧佩克产油国的原油产量协议来看,减产的目标已经开始实现,但是这并不是没有可能,在未来需要进行调整的时候,很多产油国就会出现不同程度的惜售。
不过,为了减产,有消息称,美国页岩油生产商计划未来6个月内进一步扩大产量,以在年底前产量翻一番,达到创纪录的水平,这是一个巧合。在美国页岩油的生产商,因为现金流较好,现金流不低,所以他们会在2020年的时候扩大产量。
另外,在今年早些时候,世界最大的石油交易商,沙特阿拉伯和俄罗斯达成了创纪录的减产协议。如果减产协议的达成,那么OPEC+的减产份额将超过每日1,000万桶。在OPEC+的减产协议的框架下,各国可以在2020年5月的时候结束减产,从而促进全球石油库存的增长。
因此,目前来看,这个减产协议并没有明显的效果,甚至可能没有效果,这可能会给油价短期的走势带来一定的不确定性,短期油价可能会出现一轮“反弹”。
从目前的情况来看,油价利空因素并没有消除,一方面由于美国页岩油的生产水平较高,也就是说目前全球的油价都处于高位,所以供应也不低,只不过目前的美国的原油产量水平不低,但是美国国内的原油产量相对也比较低,这也是美国对于沙特以及其他的产油国施加压力,争取减产的一种利空因素,但是短期内不排除会出现反弹,如果本次利空充分释放,原油价格可能会出现一轮的反弹。
从短期来看,当前油价的上涨源于短期的反弹,但是中期来看,从长期来看,利空因素并没有充分释放,也就是说短期内国际油价很可能会出现一轮上涨,但是从长期来看,油价存在一定的上行压力。
油价的上涨主要是由于市场担心国际油价会在未来一段时间内进一步上涨,油价的上涨会受到当前的宏观调控的影响。
2020年,国际油价的可能性有哪些?
当前,国际油价总体在40美元左右,我们预计油价在2020年还会上涨。