中粮糖业已被列为军火公司的重要一环。另外,自2010年以来,我国榨季生产的糖产量一直保持着5%的增速。由于国际原糖价格较低,因此近年来原糖价格一路走高,而且成为国际市场上最活跃的糖榨季。对于整个白糖市场的整体格局来看,我国处于国产糖与进口糖的博弈之中。而据美国糖业协会(U.S. Dealer Index)的数据,截至2021年1月,全球食糖产量达到15049万吨,同比增加11%,其中印度、泰国、印度尼西亚和欧盟都将成为国产糖的重要生产区域,占到糖产量的35.5%。从这个角度来看,我国食糖进口成本相对而言比较低。
一方面,国内糖价的走势和进口糖的成本存在很大的差别。由于我国食糖原料在国产糖和进口糖之间存在较大的竞争,因此在进口糖价格走高的时候,国内糖价也会受外糖的影响而上涨。另一方面,国内糖价低于进口糖时,会冲击国内进口糖的份额,进而影响国内进口糖的价格。
本榨季我国产量创下新高,减产幅度不减反增,累计产糖量达到1689万吨,较上榨季增加204万吨,增幅高达71.3%,较去年同期增加1492万吨,增幅为65.1%。在如此高的进口量,导致国内外糖价在糖价走低的时候,进口糖价格也会受到一定影响。而,近期巴西、泰国、澳大利亚等国家因干旱,食糖产量大幅度减少,加上国内进口糖利润有所增加,最终使得我国的食糖进口价格优势逐渐显现。
综上所述,受国际原糖价格的上涨以及我国成品糖大量进口以及走私糖和走私糖的利空影响,2021/2022榨季我国食糖产量预计达278万吨,同比增加4%,进口量在增加的情况下,预计2021/2022榨季我国食糖产量将达193万吨,同比增加625万吨,增幅为5.8%。而受国内糖价走低以及进口糖利润明显增加影响,预计2021/2022榨季我国食糖进口量达255万吨,同比增加628万吨,增幅为7.1%。
国际糖价上涨,减产幅度不减反增
本榨季,国际原糖价格高位运行,国内糖价与进口糖成本呈现明显的价差,价差扩大导致进口成本不断增加。在这种情况下,国内食糖价格上涨也有一定的刺激作用。首先,在走私糖和走私糖的冲击下,我国食糖产量和进口糖数量均有所增加。另一方面,我国食糖工业库存持续下降,从10月开始进口量出现持续下降,并且下降速度较快,这为国内糖价的上涨提供了支撑。而国际糖价上涨也使得国内外糖价上涨联动性增强。因此,预计2021/2022榨季我国食糖产量将达到269万吨,同比增加650万吨。
近期国内食糖市场关注焦点集中在进口糖和用糖量的变化上,虽然10月我国食糖进口量大幅减少,但国内的食糖库存仍处于高位。本榨季,国内食糖减产幅度并不明显,预计榨季我国食糖进口量将在280万吨左右。
据 国家粮油信息中心消息,截至11月上旬,主产区已经累计产糖105万吨,同比增加8万吨。其中,广西甘蔗糖产量308万吨,同比增加10万吨;云南糖产量362万吨,同比增加5万吨;海南糖产量222万吨,同比增加6万吨。
需求面,尽管云南、广东等产区上榨季甘蔗糖产量同比增加,但云南甘蔗糖库存仍在下降,后期预计后期仍将有进口糖和用糖量。