正大期货及衍生品种研发中心总经理杨国平表示,目前,子公司已具备做市商资质,目前,子公司也在积极筹备,计划在合规的基础上,做多一手合约,增加做市商数量,满足客户需求。目前,子公司还在积极进行近月合约的交割,以便在现货价格出现上涨时期不出现客户减少的情况下,尽量参与市场交易。
“目前,我们还没有完成一些期货品种的实物交割,现在已经顺利完成了实物交割。”杨国平说。
据悉,今年的全国期货实盘交易大赛已经在郑州商品交易所上市。郑州商品交易所工业品事业部负责人李正强告诉期货日报记者,郑商所已经启动了对期权经纪业务的现场培训,与相关部门合作推出了期权交易策略、组合策略和基础制度。
据了解,期权交易策略自2007年期货期权试点以来,一直受到了有关部门的关注。除郑商所和大商所外,交易所也已将期权交易策略进行了深度培训,不断加深期权交易策略类型,满足实体企业避险的需求。例如,JD2002在产业保值上的应用越来越多元化,价格波动率越来越低。对于期权的运用,培训内容主要涉及套保、场外期权等,如通过套保、卖出看涨期权等,加深了实体企业对期权的理解和认识。
“金融期货期权在国内市场已经有了一定规模,但期权市场的产品结构很复杂,既有期权,也有期货。期权对于实体企业来说并不是一项简单的‘产业工程’,只要基于各种有利于企业的成本优势,做好产业风险管理,就能够为企业在一个特定的时点做出更大的效果。”光大期货期权部总监周智斌表示,虽然期权在服务实体经济方面发挥着越来越重要的作用,但期权工具的研发和运用,更多是帮助实体企业规避价格波动风险,从而实现了经营管理的全过程。
在李正强看来,金融期货期权市场的设计,需要特别关注三大基础性因素:一是首先,对衍生品市场的深度培育。期权工具既是一个工具,也是一个工具,期权交易要如何把握这三大基本要素的同时,也要对其有相当程度的认知和把控。二是期权交易价格反映标的的未来价格。在期权的定价基础上,期权交易价格也会影响标的物的未来价格。三是期权交易的风控体系需要建立在对风险的“防控”,并且要有较好的风险化解能力。四是期权交易的损益曲线是非线性的,由此衍生出来的风险对冲策略,最终的风险收益也会体现在期权的价格走势上。
据了解,除了价差组合策略、看涨期权和看跌期权之外,对冲交易中的期权策略,还包括期权看跌期权、认沽期权和“奇异期权”等,其中看涨期权、看跌期权的风险收益表现明显。就在上周,虽然期权市场出现过两次较大的波动,但仍然有不少期权标的波动率指数标的较为活跃。
虽然在李正强看来,期权在构建的时候,不仅要结合多方面因素,还要结合实际情况。期权市场建模、产品设计等都会出现很多问题,其中最重要的是时间参数,以及成交量大小,这些都需要期权相关各方进行反复研究,但问题不解决的时候,就会出现不可控的价格波动。尤其是在行情波动比较剧烈的时候,现货市场在波动的时候,期权交易往往比期货市场有更多的风险对冲。
在他看来,期权作为一种金融衍生品,可以发挥其独特的作用。