2019年白糖的基本面分析如下:
2017/2018年度全球食糖市场将出现不同程度的供应短缺,因巴西糖产量大幅下调。1月、2月产糖量的大幅下调,本榨季糖市将供应短缺600万吨,这将是2006/2007年度以来的最高位。
2016/2017年度全球食糖市场将呈现供应短缺,因全球糖市出现供应短缺,而且糖价出现了阶段性的上涨。在这种情况下,各国政府为了应对原糖的价格风险,将提前进行减产措施。由于巴西甘蔗产区的干旱以及全球食糖产量预计下降,预计全球食糖的产量减少,而且市场在2016/2017年度存在供应缺口。
截至1月28日,全球已有17个国家的糖产量下降到了1亿吨以上,虽然巴西1月份的出口量在不断的下降,但是印度的出口量是在10月和12月份达到峰值的。不过这期间仍然存在糖产量减少的预期,加上白糖出口量下降的局面,导致了全球食糖市场的供应短缺明显。
分析2017/2018年度糖市,美国农业部对全球食糖需求的预估为245.1万吨,其中原糖进口量为584.4万吨,如果加上巴西和泰国的原糖出口量,则原糖进口量为213.3万吨。全球消费量为2913.1万吨,减少244.2万吨。其中原糖进口量为414.9万吨,减少244.4万吨;原糖出口量为1135.1万吨,减少10.8万吨。
新榨季供需报告中,巴西糖厂、印度以及泰国的原糖产量均没有减少。预计2017/2018年度原糖产量将减少至400万吨,减少幅度达40%。
截至2018年1月28日,2017/2018榨季累计产糖2141.7万吨,同比增加115.6万吨,增幅34%;产糖率87.21%,同比增加1.07个百分点,2018/2019榨季累计产量2045.7万吨,同比增加13.9万吨,增幅30%。
进口数量的增加,减少了国内供应的减少。一方面,2018/2019榨季进口数量较2016/2017榨季减少。另一方面,2018/2019榨季国内计划进口糖500万吨,虽然同比增加296万吨,但是相对于进口总量的减少,造成了国内总供应量的减少。
由于2018/2019榨季国内进口数量明显减少,由于国内原糖进口量较大,国内市场出现了30万吨左右的缺口,这导致了国内食糖市场供大于求的局面。2017/2018榨季截止2018年1月底,我国食糖累计进口量为5053万吨,同比增加269万吨。
而截至2018年1月底,2017/2018榨季累计进口食糖328.4万吨,同比减少519.7万吨,减幅36.2%。其中,泰国糖产量预计为141.8万吨,同比减少24.8万吨,减幅20.3%;印度糖产量预计为113.2万吨,同比减少11.7万吨,减幅39.3%。而截至2018年1月底,我国累计进口食糖1411.4万吨,同比增加299.9万吨,增幅60.6%。
由此可以看出,2018/2019榨季国内食糖产量虽然同比增加,但由于2018/2019榨季国内食糖供给量大幅增加,导致国内食糖市场供应将大幅减少。
自2017/2018榨季开榨以来,受助于糖厂集中采购进口糖,2017/2018榨季我国累计进口食糖265.48万吨,同比增加181.57万吨,增幅高达61.49%。而2018/2019榨季,由于受到2018/2019榨季国内食糖产量大幅减少的影响,在2017/2018榨季国内食糖累计进口量为445.67万吨,同比减少28.26万吨,减幅38.48%。