豆粕后期行情分析
1、国际大豆供应偏紧
南美大豆产区干旱、低蛋白、高蛋白供应、部分优良率下降、加上季节性因素,以及油籽产量和品质受到炒作,成为了大豆价格走高的原因。在巴西大豆产量较低的情况下,美豆价格走势强于美豆,成为这个行情的主角。在国外大豆压榨商的挤压下,巴西大豆价格将继续走高。
2、产区新豆产出不及预期
在国产大豆产量基本符合预期的情况下,巴西大豆价格无疑在做文章。根据布瑞克公司的数据,截止到2月底,巴西大豆收割已完成了79.44%,明显低于往年同期的76%,帕拉纳州的收割进度为83%,而去年同期为87.9%,远远低于五年均值的85%。从巴西新豆播种面积来看,种植进度为89%,而去年为95%,并且播种期间出现了大雨,部分大豆种植进度出现偏慢,天气状况将制约产量的有效恢复。
3、现货市场上,随着气温升高,油脂价格将受到抑制
近期,豆油现货价格一路走高,豆油报价高达每吨9800元,基差达到800元左右,也令大豆和豆粕出现了大幅下跌。目前,豆油现货基差由7月30日的-770元/吨下降至目前的-900元/吨。目前,南美大豆进入关键生长期,旱情成为美豆反弹的催化剂。根据布瑞克数据,巴西大豆主产区的平均气温在21°C,较常年同期偏高20°C,这意味着大豆播种出苗以后还要及时进行预防灾害,并且还会造成降雨,大豆种植面积下降,利于大豆生长。
4、2022年大豆供需宽松
除了南美大豆丰收之外,USDA6月报告也将大豆种植面积下调,这对于国内大豆市场也会产生一定的影响,后期大豆市场价格还将继续上涨。在大豆市场,从美国大豆播种面积数据来看,在2月22日和2月28日种植意向报告之后,新的种植面积将在美国农业部公布,其中,美豆播种面积预计为7220万英亩,低于市场预期的840万英亩,大豆总产量预计为1870万吨,而上月美国农业部公布的美国大豆产量预估为44.41亿蒲,而上月美国农业部下调了美豆产量至83.15亿蒲,同比大幅减少9.9%,将使得美豆的供需偏紧格局没有出现缓和,豆粕市场将受到支撑。
5、饲料企业补库积极性不高,生猪和蛋禽饲料消费均不及预期
据Mysteel农产品数据跟踪,2022年1月6日当周,全国生猪饲料总产量为10177.5万吨,环比下降6.02%,同比下降5.1%。能繁母猪存栏量环比增长1.22%,同比下降2.7%,生猪存栏量处于历史低位,生猪饲料需求增长乏力,蛋禽饲料消费低于预期。
综上所述,生猪存栏量不及预期,使得国内豆粕市场整体供需偏宽松,而且南美大豆进入关键生长期,这也会对美豆的出口形成一定的支撑,在美豆上涨的带动下,国内豆粕市场也将受到一定的支撑,而后期大豆到港量的增加,供应的增加,将会使得豆粕市场整体供大于求的格局将进一步缓解。
【豆粕市场走势分析】
1、南美大豆即将上市,加之飓风导致美国部分地区降水偏多,预计后期美豆的产量存在利空,这将支撑美豆价格。
2、饲料企业补库积极性不高,受飓风影响,美豆价格震荡偏弱,价格仍在900美分/蒲式耳之内,豆粕需求已经由传统旺季的季节性回落,豆粕在饲料企业的采购备货中被消费替代,导致油厂豆粕库存不断增加,以及前期部分油厂菜粕成交火爆等,都成为豆粕市场价格波动的重要因素,另外市场还对豆粕的库存出现担忧,油厂菜粕库存高企,价格承压。